Plan de refinancement, une nouvelle étape cruciale pour le groupe
Plan de refinancement, une nouvelle étape cruciale pour le groupe
14/04/2021 – Décryptage
03 février 2021 : Vallourec annonce avoir franchi une étape majeure dans sa restructuration financière avec la conclusion d’un accord de principe avec ses principaux créanciers et actionnaires. Celui-ci permettra au Groupe de parvenir à une structure financière rééquilibrée, en réduisant massivement son endettement et en sécurisant les liquidités nécessaires pour lui permettre de déployer son plan stratégique dans un environnement de marché volatile. Explications.
Un processus complexe, chamboulé par la crise sanitaire
Début 2020, Vallourec sait qu’il devra en fin d’année être au rendez-vous pour répondre aux obligations de remboursement d’une grande partie de sa dette contractée lors de la crise précédente. Ses perspectives de résultat et de cash-flow positif en raison de sa compétitivité retrouvée et de sa dynamique commerciale lui permettent de préparer et d’annoncer une augmentation de capital et une extension des lignes bancaires.
La pandémie et la crise économique qui en a résulté ont remis en cause ces opérations et contraint le Groupe à trouver une autre voie. C’est désormais chose faite grâce à cet accord de principe qui vise un désendettement majeur de 1,8 milliard d’euros – soit un peu plus de la moitié de la dette brute de Vallourec SA (voir encadré), le refinancement de sa dette résiduelle sur une maturité de cinq ans et la conservation de sa trésorerie disponible (1,4 milliard d’euros).
« Ce bilan rééquilibré nous permettra de nous concentrer sur notre plan stratégique, tandis que notre solide liquidité nous donnera toute la robustesse nécessaire pour faire face à la volatilité de nos marchés », explique Olivier Mallet, membre du directoire, directeur financier et juridique.
Un nouvel équilibre actionnarial
Cette restructuration financière s’accompagne de l’arrivée de deux nouveaux investisseurs, Apollo et SVPGlobal, qui deviendront les deux actionnaires ayant les participations les plus importantes. « Ces deux fonds ont une forte expérience de nos marchés et ont déjà réussi de tels projets d’investissement en Europe et en France.
Avec leurs participations significatives, ils ont exprimé leur confiance dans notre capacité de rebond », commente Édouard Guinotte, Président du directoire du Groupe. Les actionnaires historiques, Nippon Steel et BPI, ont également témoigné de leur soutien au plan de restructuration en décidant de participer à l’augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription (DPS). Ils verront néanmoins leur part au capital réduite.
Ce plan sera soumis au vote lors de la prochaine assemblée générale du Groupe le 20 avril 2021.
Concrètement, ce désendettement majeur de 1,8 milliard d’euros sera obtenu grâce à :
